中国银行业是暴发户

上一篇 / 下一篇  2011-05-25 17:20:24 / 个人分类:财经

  • 作者声明此篇博客是:原创作品

对于国内香港公司怎么合理避税银行业来说,这几年可说是如日中天,其规模扩张程度、资产及利润水平上升等都达到前所未有的水平。无论是英国银行家杂志The Banker 所公布的2010年全球银行排名,还是国内上市银行的市值及赢利情况,都表明国内不少银行开始林立于世界了。

  工行成了注册香港公司好还是英国公司好世界最赚钱的银行,且四大国有银行都进入世界银行业的前十名。小银行也毫无逊色,《银行家》指出,目前中国有84家银行业者跻身全球前1000大榜单,多于一年前的52家。正因为当前国内银行业正如日中天,无论是政府还是企业,无论国有资本还是民营资金,都希望进入银行业分一份利。对国内银行业的看好,是当前国内市场的一种基本态势。

  国内银行赢利水平增长如此之快,是不是国内银行经过脱胎换骨而建立起现代银行制度与体系了?是不是国内银行有好的治理机制与管制架构而竞争力水平快速上升了?是不是国内银行业真正能够走出国境与国外银行业抗衡了?对此,市场质疑是普遍的。

  对于国内银行业的竞争力,由于各人各机构所站的基点不一样,国内外对中国银行业评价的结果也殊异。这点在A、H两股市上表现得十分明显。作为H股的国内银行业上市公司来说,市场基本上认为其增长潜力大,未来的增长前景佳,因此其股价表现比国内A股表现好;而作为A股的国内银行上市公司来说,国内投资者对中国银行业知根知底,认为中国银行业存在的风险高,其股价也就差强人意。尽管近年来国内银行业上市公司表现出高度的成长性,但是国内市场对这些上市公司的前景仍然不看好。因此,多数A股的银行业上市公司股价远远低于H股市场的价格。应该如何解释这些现象,就是值得思考的问题。

  我们可以看到,国内银行业荣登国际银行业榜首,主要是近几年特别是2008年以后的事情。而这样的事情发生,并非国内银行间市场竞争使然,也不是国内银行业自身十分努力的结果,反之,基本上是政府政策导致的结果。而这种结果实际上让国内不少银行或国内银行业完全成了政府政策注入资源的”暴发户“。

  我们看一下国内银行业资产增长的情况,就能够从中知道国内银行业是如何成长起来的。2003年年底、2005年年底、2008年年底、2010年年底国内银行业金融机构本外币资产总额分别为27.64万亿元、37.47万亿元、62.39万亿元、95.3万亿元,即2005年国内银行业的总资产是2003年的136%;2008年国内银行业的总资产是2003年的226%;2010年国内银行业的总资产是2003年的345%。也就是说,在7年的时间里,国内银行业的总体实力增长3倍,其年均增长也达到近50%。对于一个如此庞大的中国银行业,对于在1998年会计负债表上技术性破产的行业,为何能够在如此短的时间内快速崛起?对于国际市场投资者来说,一定会是一头雾水。不过,只要看看国内银行业得以发展的历程,其结果也就一目了然。

  可以说,从2003年起,国内银行业之所以得到如此快速发展与繁荣,主要得益于政府两大方面的政策注资。一是得益于从2003年初开始的国有银行的财务重组、股改上市。四大国有银行全面的股改上市,不仅在一定程度上改进了四大国有银行的运作机制和提高了风险管理的能力,让中国银行业在现代制度上走出了重要一步,而且政府无论是实质性资源注入还是政策性资源注入,都成了国内银行业得以快速发展的关键所在。

  最近几年来,大银行的业绩一直保持20%以上的增长,很大程度上都是与上述资源注入有关。因此,政府大量的实质性资源注入,也就是让这些国有银行把其包袱与风险抛开放下,也增强了这些国有银行的体质,改进了其运作机制及管理制度。当前国内各类银行都在抢着上市,其核心所在就是希望获得这些不同的政策性资源注入。也就是说,近几年来,国内银行业的高增长并非源自管理创新、技术进步及现代银行制度的建立,而在于政府政策性资源的注入,比如信贷规模及利率管制下的高利差就是一种纯粹的政策性在香港开公司要交什么税资源注入。


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